目前全球最大的干散货船东之一的金海洋集团（Golden Ocean)8月25日公布2022年第二季度和上半年未经审计的财报。

今年上半年，Golden Ocean实现营业收入5.82亿美元，同比增长34.1%；营业利润达到2.58亿美元，同比增长116.6%；税前利润为2.89亿美元，同比增长125.7%；调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为3.41亿美元，同比增长84.3%；净利润为2.89亿美元，同比增长125.7%。

财报披露，其海岬型船队今年上半年度日平均TCE为27740美元，同比增长19.4%；巴拿马型/极灵便型船队的日均TCE为25595美元，同比增长49.6%；其整个船队上半年度日平均TCE达到26869美元，同比增长29.8%。

今年二季度，Golden Ocean实现营业收入3.17亿美元，环比增长19.4%，同比增长14.9%；营业利润达到1.56亿美元，环比增长5.0%，同比下降6.0%；税前利润为1.64亿美元，环比增长30.6%，同比增长56.7%；调整后的息税折旧摊销前利润为1.92亿美元，环比增长28.3%，同比增长46.9%；净利润为1.64亿美元，环比增长30.7%，同比增长56.7%。

Golden Ocean海岬型船队今年二季度日平均TCE为30661美元，环比增长23.7%，同比增长4.4%;巴拿马型/极灵便型船队的日均TCE为27581美元，同比增长16.4%；环比增长45.3%；其整个船队第二季度日平均TCE达到29431美元，环比增长21.0%，同比增长18.1%。

对于今年第三季度，Golden Ocean已经以日平均租金27900美元锁定了约80%的海岬型船队营运日收入，以日平均租金27100美元锁定了96%的巴拿马型/极灵便型船队营运日收入。对于2022年第四季度，则以日平均租金29500美元锁定了约25%的海岬型船队营运日收入，以日平均租金21900美元锁定了27%的巴拿马型/极灵便型船队营运日收入。

船队发展

今年2月，Golden Ocean以5200万美元的打包价将三艘2010、2011年建造的巴拿马型船舶出售，并分别于4月和5月完成交接。

今年6月，Golden Ocean以6300万美元打包价出售两艘极灵便型散货船“Golden Cecilie”和“Golden Cathrine”轮，预计在今年3季度末和4季度初交付给新船东。该公司预计将获利约2200万美元或4100万美元净现金流，并将用于支付3艘新造船的部分资金。

今年7月，Golden Ocean再订购3艘高规格85000载重吨环保型双燃料卡姆萨尔型散货船，并将于2024年第3季度和2025年第1季度交付。

截至目前，Golden Ocean控制97艘干散货船，1370万载重吨，其中自有船舶78艘（48艘海岬型船、28艘巴拿马型船、2艘极灵便型船），长期期租8艘海岬型船，1艘极灵便型船，另外还持有10艘85000载重吨的新造船订单。

干散货市场分析

今年第二季度，全球干散货船队利用率（按总吨海里需求除以总可用船队计算）为92.5%，高于今年一季度的89.7%。2022年第二季度，干散货海运总量为11.64亿吨，较一季度的11.12亿吨增长4.7%，较去年同期的11.89亿吨减少2.1%。

今年第二季度煤炭海运量环比增长10.9%，同比增长0.1%，煤炭海运量增加部分抵消了铁矿石量减少的影响。2022年4月欧盟对俄罗斯实施制裁，预计对煤炭贸易产生重大影响。对能源安全的需求推动了全球对煤炭的需求。尽管欧洲仍致力于其能源转型计划，但之前关闭的燃煤发电厂正在重新投入使用。除了导致对煤炭的需求增加外，煤炭还来自越来越遥远的地方，从而增加了吨海里需求。

与今年第一季度相比，二季度的动力煤海运量增加了13.4%。尽管与去年同期相比，没有实质性差异，但随着冬季的临近，预计煤炭贸易将大幅增加。主要的预期驱动力是由于能源安全问题以及补充和增加库存的需求。根据分析，预计2022年和2023年动力煤需求将分别增长5.4%和7.8%。

2022年第二季度末，全球干散货船船队达到9.598亿载重吨，二季度净增加640万载重吨，而一季度为790万载重吨，去年同期为950万载重吨。尽管第二季度港口拥堵和平均等待时间有所减少，但船队效率下降部分抵消了供应增长，这一趋势将一直延续到第三季度。2022年第二季度，海岬型船和巴拿马型散货船在港口平均等待2.75天，而去年同期为3.0天。自二季度末以来，等待时间已恢复到历史平均水平。

2022年第二季度，干散货新造船订单水平继续下降，仅订购350万载重吨，为2017年第一季度以来的最低季度数量，也是订单连续第四个季度下降。二季度末，干散货船订单占全球现有船队的比例为7.1%，低于2021年6月30日的7.8%，而过去20年的平均水平为27.8%。干散货船订单目前处于30年来的最低水平。鉴于新造船价格大幅上涨，缺乏具有竞争力的融资，造船厂的产能限制，以及对新环境法规带来的不确定性的犹豫，Golden Ocean预计干散货新造船订单不会大幅增加。

与不太确定的短期需求前景相反，船队运力增长处于正确方向。撇开由于供应链受阻以及防疫措施导致的船队效率降的潜在影响不谈，国际海事组织引入EEXI等环境法规预计将对船队效率产生重大影响。从2023年开始，全球船队中的所有船舶将被要求满足新的能效标准。2014年之前建造的大多数船舶除了降低航行速度外，其它选择有限。这增加了部分船舶提前拆解的可能性。在当前的市场环境下，由于燃料价格上涨和价差的扩大，现代、燃油效率高的船舶和安装脱硫塔船舶与老旧船舶相比，正获得相当大的溢价。

Golden Ocean首席执行官Ulrik Andersen表示，尽管全球经济下行，Golden Ocean今年二季度的表现仍非常强劲。尽管最近由于港口拥堵缓解导致干散货市场疲软，但干散货市场前景仍然乐观。目前船队增长明显放缓，干散货船订单量处于近30年来的低位，同时新的环境法规将进一步减少船队的有效供应，这有力地抵消了需求增长可能出现的短期放缓，再加上公司租约覆盖比的提高和现代环保船队卓越的燃油经济性，将使Golden Ocean继续保持竞争优势并支持可持续的投资回报。

特别值得一提的是，根据航运界网不完全统计，在已发布2022年上半年业绩的干散货航运公司中，Golden Ocean海岬型船队在2022年的每日盈亏平衡点约为13000美元，巴拿马型船队的每日盈亏平衡点约为9350美元，在业界领先。这再次表明，在一个充满挑战的市场中，保持船队现代化和精益管理的船东更有竞争优势。

太平洋航运主营灵便型和极/超灵便型，小型船舶收益更高

2022年上半年，太平洋航运日均运营约240艘船，其中自有117灵便型和超灵便型核心船队。太平洋航运实现营业收入17.226亿美元，当期利润为4.575亿美元。灵便型船队日均净TCE达到26370美元，超灵便型船队日均净TCE达到33840美元。灵便型和超灵便型船队每日盈亏平衡点分别为10260美元和10600美元。

脱硫塔带来高溢价，星散日均TCE最高

2022年上半年，Star Bulk实现总收入7.78亿美元，净利润为3.71亿美元。Star Bulk整个船队上半年度日平均TCE达到28924美元，船队单船日均管理成本5000美元。海岬型船队今年上半年度日平均TCE达到28229美元，巴拿马型船队的日平均TCE为28291美元，极/超灵便型船队日平均TCE为29758美元。

Star Bulk目前拥有并运营128艘船舶，其中120艘安装了脱硫塔（Scrubber），占比约94%。今年二季度新加坡高低硫油的平均价差约为323美元/吨。如果换算成TCE的话，相当于5000美元/天。截至6月底，Star Bulk已在2.5年内收回了2.5亿美元的脱硫塔投资，包括所有相关的资本支出以及安装脱硫塔的停租成本。脱硫塔装置带来的巨额溢价正支撑着利润的增长，尤其是在2022年新加坡高低硫油价差最高接近每吨600美元的情况下。

截止到目前，Star Bulk拥有128艘干散货船，1410万载重吨，包括17艘纽卡斯尔型散货船、24艘海岬型船、50艘巴拿马/卡尔萨姆型船、20艘极灵便型船和17艘超灵便型船。

Eagle Bulk主营极/超灵便型船

2022 年上半年，Eagle Bulk实现营业收入3.83亿美元，净利润1.48亿美元。其船队上半年日均TCE达到28829美元，日均管理成本约为5702美元。对于今年第三季度，Eagle Bulk已经锁定约72%营运日收入，平均TCE达到29024美元/天。

Eagle Bulk拥有52艘船舶，包括27艘超灵便型船、25艘极灵便型船，总计318万载重吨。

GENCO的“Barbell”船队，稳健

2022年上半年，GENCO实现营业收入2.74亿美元， 净利润达到8949.0万美元。其船队今年上半年日平均TCE达到26354美元，日均管理成本达到7100美元。其中海岬型船队日平均TCE为25649美元极灵便型船队日平均TCE为27312美元，超灵便型船队日平均TCE为26032美元。

GENCO拥有44艘散货船，包括17艘海岬型船、15艘极灵便型船和12艘超灵便型船，总计463.6万载重吨，平均船龄为10.2年。

Belships主营极灵便型散货

2022年上半年，Belships实现营业收入5.10亿美元，净利润达到9109.4万美元。今年二季度，Belships船队日平均TCE达到 24437美元。而就未来四个季度而言，则相当于以日均租金23500美元锁定了约72%的营运收入。

Belships拥有一支由31艘极灵便型散货船和超灵便型散货船组成的船队,平均船龄3.5年，其船队在2022年的每日盈亏平衡点约为10000美元。

SEANERGY单一海岬型船

截至目前，SEANERGY拥有17艘海岬型散货船，8艘船舶已安装了脱硫塔。今年上半年，SEANERGY 实现营业收入6251.3万美元，净利润为960.6万美元。其船队上半年日均TCE仅为21207美元，日均管理成本约为6510美元。